AI 企业之间的循环投资关系

2021 至 2025 年，AI 企业投资交易中 28.7%（按交易额）的标的同为 AI 企业，AI 企业获得的投资有 55.2% 来自其他 AI 企业。在这些 AI 企业互投交易中，16.1%（按交易数量）和 46.4%（按交易额）还附带商业供应链关系。此类循环投资有助于获取关键投入并应对信息不对称，但也会带来宏观经济风险并增加不透明度。